重庆燃气2025年“增收不增利” 流动比率进一步下降至0.70

每经记者｜王琳    每经编辑｜黄胜    

4月16日晚间，重庆燃气发布2025年年报，其在2025年实现营业收入同比增长1.41%，但归母净利润同比下降44.98%。对于归母净利润的同比下滑，重庆燃气解释称，主要是受上游采购成本同比提高，以及接驳业务下降等因素影响。

重庆燃气近年来着力发展综合能源、综合服务等业务，希望将其打造成公司新的业务增长点。不过，随着新业务的投入，重庆燃气的流动比率也从2025年初的0.73进一步下降至了2025年末的0.70。

接驳业务收入同比下降15.99%

重庆燃气主营业务为重庆市管道燃气供应及燃气设施、设备的安装服务，综合服务、综合能源服务等，公司服务区域覆盖重庆市26个行政区域和湖南保靖县。

年报显示，重庆燃气在2025年实现营业收入103.15亿元，同比增长1.41%；其归母净利润和扣非后归母净利润分别为2.11亿元和1.89亿元，分别同比下降44.98%和44.19%。

对于增收不增利的原因，重庆燃气表示，主要是受上游采购成本同比提高，单方毛差下降，接驳业务下降等因素影响，致使2025年度天然气销售毛利和接驳毛利同比下降。

具体到2025年第四季度，重庆燃气实现营业收入和归母净利润分别为29.21亿元和7072.89万元，分别同比下降2.34%和40.12%。

分业务来看，重庆燃气的天然气销售业务收入同比增长3.01%，但毛利率同比下降1.26个百分点，仅为0.34%；其作为“现金奶牛”的接驳业务收入同比下降15.99%，毛利率也同比下降了3.76个百分点。

此外，重庆燃气在2025年的期间费用率同比有所提升，在营业收入同比仅增长1.41%的情况下，其销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长了4.96%、7.41%和61.92%。

综合服务、综合能源尚未形成规模效应

重庆燃气在2022年提出了“1+2+N”战略的产业布局，其中“1”是指传统城镇燃气业务，“2”是指综合服务和综合能源业务，“N”是指相关衍生业务，包括燃气智能产品、大数据服务、“智慧燃气+”创新业态服务、氢产业等。

重庆燃气于2025年7月在交易所互动易平台回复投资者提问时称，公司综合能源业务为天然气分布式能源、分布式光伏、交通充能。2025年上半年，公司综合能源业务稳步推进，协同效应增强，目前累计运营综合能源项目41个，包含分布式能源项目21个、分布式光伏项目5个、交通充能项目15个，其中京东方B8天然气分布式能源项目已于2025年6月启动调试。

尽管重庆燃气希望将综合服务、综合能源业务培养成为新增长动能，但其在2025年年报中也表示，综合服务、综合能源尚未形成规模效应。

值得一提的是，重庆燃气在2025年末的流动资产和流动负债分别为26.28亿元和37.43亿元，流动比率为0.70，较2025年初的0.73进一步下降。那么，这是否会对重庆燃气新业务的持续投入带来影响呢？

4月17日，重庆燃气方面回复《每日经济新闻》记者采访时表示，公司2025年末资产负债率为41.36%，同比下降2.52个百分点，处于健康区间。公司也关注到流动比率下降的问题。董事会已审议通过2026年银行综合授信议案，同时通过加强资金管理、盘活低效资产等方式，可以确保流动资金充足，不会对新业务的持续投入带来影响。

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