券商适当性管理规范公开征求意见：“投资者+业务”双维分类，明确“投资者利益优先”

每经记者｜陈晨    每经编辑｜肖芮冬    

5月15日，中国证券业协会发布了《证券公司投资者适当性管理规范（征求意见稿）》（以下简称征求意见稿），此举旨在提升证券公司投资者适当性管理工作质效，为证券行业提供可借鉴的投资者适当性管理工作标准，帮助证券公司完善投资者适当性工作内部管理体系。

征求意见稿共十一部分（含附录），不仅确立了“投资者利益优先”等三大基本原则，更从“投资者+业务”双维度进行分类，其中经纪业务被细分为21个细类，全面涵盖了全流程内控体系及实操模板，旨在切实保护投资者合法权益。

明确适当性管理三大基本工作原则

为了有效引导证券公司规范开展适当性管理工作，确保将适当的产品或服务销售或者提供给适合的投资者，征求意见稿明确提出了在适当性管理工作时应遵守的基本工作原则，包括诚信原则、客观有效原则、投资者利益优先原则。

与此同时，征求意见稿从投资者类型、证券业务类型两个维度，对适当性管理进行分类，并对各类别进行详细梳理说明，以便证券公司有效管理各类适当性管理工作。具体而言，按照投资者类型分为普通投资者、专业投资者适当性管理；按照证券业务类型分为经纪业务、融资融券业务、证券投资顾问业务、资产管理业务适当性管理等，并根据业务特性进一步对经纪业务划分21个细类。

在投资者适当性管理体系构建方面，征求意见稿提出三项具体要求：一是明确建立自上而下有效的适当性管理组织架构，以保障适当性管理工作顺利开展；二是建议指定统筹机构，建立适当性管理制度体系，以明确适当性管理工作落实机制；三是明确组织架构各层级职责分工及岗位设置，确保适当性管理工作落实到位。

此外，在规范适当性管理工作流程上，征求意见稿详细说明了适当性管理程序，包括了解投资者及分类、了解产品或服务及分类、适当性匹配、风险揭示及留痕、内控管理等全流程的处理要求，并对重点关注类投资者、投资者信息核查、适当性匹配规则、持续适当性匹配等细节进行说明，为适当性管理内部机制建设提供标准流程。

推动解决适当性管理实践难点

记者了解到，目前，国内现行相关法律法规、自律规则等已对证券公司投资者适当性管理工作作出规定，但较零散且多以原则性要求为主。在具体实践中，证券公司常面临投资者信息核查标准不一、缺乏统一的分类评级标准、适当性匹配的维度及规则不够明确、适当性强匹配及持续管理如何落实等实践难点。

基于上述情况，征求意见稿旨在通过梳理现行法律法规、自律规则等关于证券公司适当性管理工作的规定，并借鉴行业适当性管理工作优秀做法，形成方便使用的工作规范标准，为证券公司履行投资者适当性管理义务提供参考，以提升证券行业适当性管理、投资者保护工作的质效。

那么，《证券公司投资者适当性管理规范（征求意见稿）》将会推动解决哪些行业适当性管理工作难点呢？

一方面，征求意见稿结合行业内比较成熟优秀的适当性管理实践经验，对重点关注类投资者、适当性匹配规则、日均周期计算规则、专业投资者适当性管控环节、投资者信息核查标准等进行明确。

另一方面，规范附录还提供了投资者类型、风险测评问卷（含自然人、机构）、产品或服务分类及评级表模板、产品或服务风险等级名录、适当性匹配规则、适当性制度汇总以供参考使用，方便证券公司结合在适当性管理工作中风险测评、产品或服务分类评级、适当性匹配等相关落实难点，提高投资者适当性管理工作实效。

封面图片来源：每经媒资库