营收和归母净利润均同比下降！华熙生物今年一季度业绩遭“倒春寒”，为何逆势加码合成生物？

每经记者｜彭斐    每经编辑｜黄博文    

4月29日晚间，华熙生物（SH688363，股价43.35元，市值208.81亿元）发布2026年第一季度财报。

报告期内，公司实现营业收入8.29亿元，同比下降23.06%；实现归母净利润6465.47万元，同比下降36.55%。不过，公司经营活动产生的现金流量净额为1.31亿元，2025年第一季度则为-2297.70万元。

值得注意的是，面对全球生物制造浪潮的加速迭代，作为立足中国、产品销往海外70余个国家和地区的企业，华熙生物在营收和归母净利润双双同比下降的压力下依然加码合成生物学，这背后是何考量？

2026年第一季度营收和归母净利润均同比下降

最新财报显示，2026年第一季度，华熙生物实现营业收入8.29亿元，较上年同期下降23.06%。在利润端，降幅更为明显，公司利润总额为6801.97万元，同比下降48.99%；归母净利润为6465.47万元，同比下降36.55%；扣非净利润为5752.87万元，同比下降29.76%；基本每股收益和稀释每股收益均同比下降33.33%至0.14元/股。

究其原因，华熙生物在财报中解释，利润总额和归母净利润的同比下降主要系“皮肤科学创新转化业务收入同比下降”“围绕新一轮增长周期所进行的前置性投入”等所致。但同时，公司正基于已明确的战略方向，对产品逻辑、品牌体系及业务结构进行战略性重构。

事实上，这一阶段性调整在2025年便已拉开帷幕。2025年度，华熙生物实现营业收入41.99亿元，同比下降21.82%。其中，皮肤科学创新转化业务实现收入14.87亿元，同比下降42.11%。

华熙生物在2025年财报中的信息显示，公司在2025年总经理重返业务一线后，主动摒弃了追逐情绪化的增长与内卷，将运营模式从“规模扩张”向“质量增长”转型，压缩了以销售额为单一导向的市场投放。

这种主动“刹车”虽然带来了短期的收入规模缩水，但成本与费用端的有效管控使得公司2025年归母净利润不降反升，实现了2.92亿元，同比增长67.59%。进入2026年第一季度，公司依然坚持弱化短期逐利导向，忍受短期的财务阵痛以换取长期的健康发展。

转型内核暗藏长期破局信号？

与营收利润的下滑形成反差的是，2026年一季报显示，华熙生物报告期内经营活动产生的现金流量净额达到1.31亿元，而上年同期这一数据为-2297.70万元，实现由负转正。

对于这一变化，华熙生物表示，“主要系本报告期公司深化产销协同精细化管理，合理控制库存采购规模，采购付款同比减少；同时强化费用支出管控所致”。

与此同时，费用端的优化同样成效显著。报告期内，公司销售费用同比下降33.17%，销售费用率优化至31.76%；公司管理费用也同比下降12.70%。

《每日经济新闻》记者注意到，在业绩承压的背景下，华熙生物的研发投入始终保持高位。报告期内公司研发投入合计8578.60万元，研发投入占营业收入的比例达到10.34%，较上年同期提升0.60个百分点。

据华熙生物披露，公司正以合成生物学为核心引擎，将人工智能深度嵌入生物研发全流程，把传统生物研发闭环周期从5年至10年压缩至2年至3年，在肝素、硫酸软骨素等生命核心物质领域实现连续突破，持续构筑长期科技壁垒。

封面图片来源：每经媒资库